Vendre une entreprise – Quelques considérations
Par Ian Sempers, Lee Baker et Gordon Dutch
Les gens nous interrogent souvent tous les trois sur le processus de vente, de fusion ou d'introduction en bourse d'une entreprise et nous demandent si c'était « la bonne décision à prendre ».
Notre réponse est que la décision de vendre, de fusionner ou d'introduire en bourse une entreprise en tant que propriétaire/fondateur est extrêmement personnelle et dépend entièrement de la situation individuelle. Les résultats peuvent changer le cours d'une vie et apporter une sécurité financière, mais le processus peut être stressant et aboutir souvent à un échec (une récente étude de la Harvard Business Review a révélé qu'entre 70 et 90 % des fusions-acquisitions échouent). Ian a réalisé la valeur de son entreprise de distribution audiovisuelle fin 2016 et peut donc offrir une excellente perspective et de précieux conseils à ceux qui envisagent de vendre leur entreprise.
Voici quelques points clés à prendre en considération :
« Qui souhaitez-vous avoir dans votre équipe ? » - Toute entreprise ou organisation souhaitant vendre voudra faire appel à la société la plus compétente afin de maximiser la valeur de l'entreprise. Cependant, le même niveau de réflexion doit également être appliqué lors du choix du conseiller commercial et du partenaire juridique que vous désignerez pour gérer votre vente.
« Les conseillers que vous envisagez d'engager ont-ils déjà une expérience des fusions-acquisitions dans votre secteur d'activité ? »- Et si oui, ont-ils été en mesure de générer une valeur significative pour le vendeur ?
« Existe-t-il une relation personnelle forte avec les conseillers ? »– En effet, le processus peut souvent prendre beaucoup plus de temps que prévu et il peut y avoir quelques obstacles en cours de route.
Il existe de nombreux partenaires financiers et juridiques, et de nombreuses façons de structurer un accord avec eux. Par conséquent, notre conseil serait de toujours choisir les conseillers qui offrent la meilleure valeur, qui peuvent le mieux protéger vos intérêts et avec lesquels vous travaillez bien, plutôt que l'option la moins chère. Il est également intéressant d'envisager de les inciter à aller au-delà de l'accord de base, afin que les deux parties puissent bénéficier d'une offre améliorée.
Si vous ne vous préparez pas, préparez-vous à échouer.
Tout acquéreur voudra examiner attentivement ce qui se cache sous le capot, en particulier s'il s'agit d'une société cotée au FTSE (comme c'était le cas pour Ian). C'est tout à fait leur droit, surtout s'ils ont des actionnaires externes. Ces sociétés ont besoin que tout le monde comprenne la raison de l'achat et, bien sûr, justifie l'argent dépensé et la valeur.
Il est donc essentiel, avant toute rencontre officielle avec les conseillers de la partie adverse, que vous ayez tout préparé. Si vous envisagez de vendre, nous vous recommandons vivement de planifier votre projet bien à l'avance, dans la mesure du possible. Faites appel à un cabinet d'expertise comptable et d'audit de qualité. Expliquez vos intentions afin de vous assurer que tous vos documents sont à jour, présentables et peuvent être facilement téléchargés dans la salle des données.
Vous devez vraiment communiquer avec votre auditeur, lui expliquer la situation et le préparer à un surcroît de travail important, qui peut impliquer de revenir sur les exercices financiers précédents. Vous devrez souvent justifier les décisions prises au cours des trois à cinq dernières années, même si elles semblent moins pertinentes à l'heure actuelle. Il est presque impossible de sous-estimer le volume et l'étendue des demandes de renseignements sur votre entreprise de la part d'un acquéreur. Entourez-vous donc de personnes compétentes, capables de répondre aux questions et de vous guider tout au long du processus.
L'autre aspect à prendre en compte dès le début du processus est la fiscalité. Les règles fiscales actuelles du HMRC (en mai 2021) et le niveau/l'abattement pour les entrepreneurs (ER) sont très différents de ceux qui étaient en vigueur lorsque Ian a vendu son entreprise en 2016. Par conséquent, planifier plusieurs années à l'avance pourrait faire une énorme différence sur le montant des impôts que vous paierez lors d'une vente.
À quoi ressemble le paysage post-acquisition ?
Bien sûr, cela varie considérablement selon les individus et ce qu'ils attendent de la vente. Au cours du processus de vente, on peut se focaliser sur le « prix » à la fin des négociations. Après tout, il est flatteur que quelqu'un apprécie votre entreprise au point de vous faire une offre intéressante. Une fois la transaction conclue, il peut y avoir une certaine incertitude, en particulier parmi vos employés. Il est donc important que vous compreniez clairement comment l'entreprise fonctionnera après l'acquisition et que vous preniez soin de votre équipe du mieux que vous pouvez. Après tout, de nombreuses entreprises, y compris la nôtre, ont été créées non seulement par leurs fondateurs, mais aussi par leurs excellentes équipes. Veillez donc à ce que les personnes qui vous ont aidé à bâtir l'entreprise soient également bien prises en charge dans la nouvelle structure.
Après tout, c'est l'équipe qui vous a aidé à arriver là où vous êtes aujourd'hui. Si vous souhaitez en savoir plus sur la vente d'une entreprise, n'hésitez pas à nous contacter. hello@re-sauce.net
